Bom dia!
Mercados desabam na Europa pra a minima de 5 meses e futuros americanos caem mais de 1%.
Fonte: Refinitiv/Bloomberg
As medidas para enfrentar a segunda onda de Covid na Europa provocam um banho de sangue nos mercados.
Na Alemanha, a Chanceler Merkel se reúne hoje com os governadores estaduais. As medidas que devem ser anunciadas foram em grande parte vazadas para imprensa. As únicas atividades não afetadas pelo novo lockdown deverão ser escolas e negócios essenciais como alimentação e farmácias. Eventos de todos os tipos serão banidos e pessoas só poderão encontrar com membros de 1 outra família. Medidas deverão entrar em vigor dia 4 de Novembro e 15 dos 16 estados alemães concordam com as propostas de Merkel. Cerca de 6000 pessoas da indústria de eventos devem protestar hoje em Berlin.
Na França, Macron deve fazer outro pronunciamento hoje e especula-se um novo lockdown, mas dessa vez menos restritivo que o ultimo. Medidas deverão ser votadas no parlamento na quinta.
Bélgica e Reino Unido já enfrentam falta de leitos de UTI em algumas localidades.
Rússia e República Checa tornaram obrigatório o uso de mascaras.
Além dos efeitos sobre as economias, que correm alto risco de um double dip recession, um grande risco é que a reação política aos lockdowns seja diferente dessa vez. Ou seja, na primeira vez os governos foram favorecidos e tiveram aumento na taxa de aprovação. Agora o contrario deve acontecer.
Carlos Macedo publicou ontem analise sobre o resultado do Banco Santander no Brasil. Ele chamou atenção mais uma vez principalmente para o que acontece com as margens. Os dados de credito publicados pelo BC nos últimos 2 meses mostram a taxa media de concessão de empréstimos fazendo novas mínimas. Em setembro era de 26%, 10 p.p. menos do que há 1 ano, e essa queda ainda não foi refletida na margem dos bancos (diferença entre front book e back book). Além disso, o ambiente operacional que vigorou no 3T é algo que pode ser guardado em um museu de história natural. Ou seja, a queda do valor do auxilio emergencial terá efeito na inadimplência e atividade em geral. Mais importante, é preciso de claridade sobre a trajetória da divida pública para se ter confiança com as ações do setor.
No ultimo Eye On the World, Ben Laidler fala sobre a importância da resiliência do Capex das empresas, cuja queda nessa crise foi metade da observada na crise de 2008. Ele nota, contudo, uma mudança para investimentos em propriedade intelectual, em detrimento de investimentos físicos.
Cerda de 70 milhões de americanos já votaram antecipadamente, praticamente a metade do total de votos na ultima eleição. Estima-se que essa eleição bata o recorde de participação, com mais de 150 milhões de votos, a não ser que a segunda onda de Covid atrapalhe muito a votação no meio oeste americano. Para adicionar mais volatilidade ao mercado, as pesquisas começaram a apertar nos últimos dias, que, contudo, não afetou significativamente o mercado de apostas, que mostra Biden com cerca de 65% de probabilidade.
Keep dancing, but please stay close to the door.
Good luck trading!
Roberto Attuch Jr.
CNPI EM 096
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