Resumo do Relatório

TCS-OHM-XP – Carteira Global Commodities – Revisao Maio 22

01/06/2022
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Bolsa Brasil Bolsas Internacionais Carteira Recomendada China Commodities Estratégia em ações Metais Mineração Papel e Celulose Petróleo Recursos Naturais Siderurgia Vale SA Suzano SA PetroRio SA
  • O desempenho da Carteira Global Commodities desde seu início em 15 de março de 2022 até o fechamento de 31 maio 2022 tem sido melhor que nosso índice de referência, Ibovespa, tanto na variação sem efeito do câmbio, quanto na variação absoluta.
  • O desempenho sem efeito do câmbio foi de +7.8%, enquanto com efeito cambial foi de 3.6%. O índice Ibovespa teve desempenho de +2.19% no mesmo período, o que significa um alfa positivo de 5.65 pontos percentuais.
  • No comparativo mensal, a Carteira Global Commodities teve um rendimento de +5.62% sem efeito cambial frente uma performance de 3.22% do Ibovespa, o que significa um alfa de 2.40 pontos percentuais no mês até o fechamento do dia 31 de maio de 2022.
  • Maio foi um mês de muitos desafios para os mercados de ações devido ao contínuo aumento da inflação e expectativa de maior taxas de juros nos EUA e UE, o que penalizou muito ações de crescimento ou de tecnologia por conta de maior custo de capital e crescimento menor.
    • Ao mesmo tempo, ações de valor, empresas sólidas e que geram robustos fluxos de caixa, foram favorecidas neste ambiente de grande volatilidade, incerteza econômica e geopolítica.Cabe salientar que o cenário econômico global traz ainda muita volatilidade devido:
    • Inflação global e subida das taxas de juros americanas e europeias;
    • Revisão para baixo do crescimento global pelo FMI e Banco Mundial;
    • Incerteza geopolítica devida à Guerra Rússia-Ucrânia;
    • Risco de convulsão social em países emergentes devido à alta dos preços dos alimentos que já atingem máximas históricas.Analisando o contexto global e impacto no mercado de ações, nossa performance segue robusta baseada em sólidos fundamentos macroeconômicos, análise detalhada de oferta vs. demanda das commodities que estamos investindo em suas proxies de ações de empresas líderes de mercado que possuem uma combinação de: 1) baixo-médio custo de operação, 2) geração de caixa, 3) diversificação geográfica de ativos, 4) de receitas e 5) de moedas.
Gilberto Cardoso

Gilberto Cardoso
Analista Setorial - Commodities
Singapura, Singapura

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