FOMC e COPOM

Na entrevista concedida aos jornalistas especializados, logo após o término da reunião do FOMC, o Presidente do FED, Jerome Powell, praticamente confirmou que o ciclo de alta da taxa básica de juros deverá ter início em março — “I would say the committee is of a mind to raise the federal funds rate at the March meeting assuming that conditions are appropriate for doing so.” — e que o número de ajustes da taxa em 2022 deverá ser um pouco maior do que o sinalizado pelo Comitê em dezembro — “Since the December meeting I would say that the inflation situation is about the same but probably slightly worse. I’d be inclined to raise my own estimate of 2022 core PCE inflation, let’s go with that by a few tenths today.”

Enquanto isso, por aqui, o COPOM deveria estar se preparando para sinalizar o encerramento próximo do ciclo de alta da Selic. No entanto, aqui como nos EUA, as recorrentes surpresas negativas dos números de inflação, como as trazidas pelo IPCA-15 de janeiro, também impõem um viés altista para o cenário de juros. Dessa forma, acreditamos que, na próxima semana, além de elevar a Selic em 150 pb, o Copom deverá manter a porta aberta para fazer em março o que se mostrar mais conveniente naquele momento, visando a sustentação da política monetária em território significativamente contracionista. Acreditamos ser prudente, para o Copom, preservar graus de liberdade neste momento, em meio a um ambiente ainda muito desafiador.