CPI sopra cortes para longe

É sempre importante ter em mente que a administração da política monetária nos EUA, por parte do FED, tem como referência a inflação medida pelo índice PCE, e que, de tempos em tempos, o comportamento da inflação medida por este índice diverge do comportamento da inflação medida pelo índice CPI. Por exemplo, no último trimestre do ano passado, o PCE subiu apenas 0,05% por mês, enquanto o CPI subiu 0,16% por mês. Por conta disso, entre outubro e dezembro, a variação acumulada em doze meses do PCE continuou a recuar enquanto o CPI acumulado em doze meses praticamente parou de cair.

Tendo destacado isso, parece inevitável reconhecer que, de acordo com os números do CPI, incluindo os que foram divulgados nesta quarta-feira, o FED dificilmente encontrará espaço para começar a cortar a taxa básica de juros nos próximos meses, como sugerido até recentemente por Jerome Powell.