Resumo do Relatório

FX Dashboard – Oct 23, 2020

23/10/2020
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The US dollar weakened 0.2% today, reversing its gain from yesterday but persisting within the trading range where it has been since the end of July. EM currencies got some benefit as they appreciated by 0.1% on average. The Turkish lira (TRY) was once again the worst performer though it weakened by only 0.3%, much less than the 1.6% depreciation yesterday. The Malaysian ringgit (MYR) also weakened 0.3% even as the Korean won (KRW) appreciated 0.5%, making it the best performing currency.

Indeed, as the attached FX Dashboard shows, KRW is now close to 3 standard deviations away from its mean based on 3m changes, making it the most expensive currency on our metric. Though not quite as expensive as KRW, the Chinese renminbi (CNY), the Taiwanese dollar (TWD) also have z-scores around -2. The only non-Asian currency in the list of outperformers is the Mexican peso (MXN) with a z-score of -1.2.

The list of underperformers consists of the Peruvian sol (PEN) and the Russian ruble (RUB) as the z-score for the Brazilian real (BRL) dropped below 1, taking it off the list.

In terms of crosses, the best pairs are Long RUB/Short MXN or KRW and Long BRL/Short MXN or KRW. All 4 pairs have expected returns above 12% in 3m (not annualized) assuming mean reversion.

Gautam Jain

Gautam Jain
Estrategista - Ph.D, CFA
New York, EUA

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