China se aproxima de novo bull market; inflação dos EUA no radar da semana
Os futuros dos EUA sobem nesta terça-feira, 28, com alívio nas medidas de restrição contra covid na China.
O gigante asiático anunciou redução pela metade no tempo de quarentena de viajantes internacionais, alimentando esperanças sobre retomada do crescimento econômico.
Em reação, as ações chinesas tiveram mais um pregão no positivo. O índice CSI300, que reúne as maiores companhias listadas em Xangai e Shenzhen, subiu mais de 1%.
Desde a mínima do dia 26 de abril, acumula ganhos quase 19%, se aproximando de um novo bull market (caracterizado por uma alta de 20% em relação ao último fundo).
Com exposição a ações de tecnologia da China, a Carteira Global Tech da Ohmresearch mostra forte desempenho no mês. Em junho, até o momento, avança 13,7%, contra queda de 3,9% do Nasdaq e baixa de 9,4% do Ibovespa.
Na manhã da próxima sexta-feira, 1, será divulgado o rebalanceamento do portfólio para o mês de julho. Fique de olho no site da OHM.
Para esta semana, atenção redobrada ainda para os dados de inflação (PCE) nos EUA, que saem na quinta-feira. Esse é o principal indicador de inflação acompanhado pelo Fed e pode dar sinais sobre o ritmo de alta de juros nos EUA na próxima reunião do FOMC.
Nos próximos dias, serão reportados também a terceira e última leitura do PIB dos EUA do primeiro trimestre, além PMIs na zona do euro, EUA e Brasil.
Relatório Morningstar
A Morningstar divulgou relatórios sobre as ações da Carnival e McDonald’s…
Carnival: ação segue atrativa; apetite por viagem suporta forte perspectiva | relatório
Apesar da receita do segundo trimestre (US$ 2,4 bilhões) e queda do LPA (de US$ 1,61) terem ficado um pouco aquém das projeções, as perspectivas para a empresa para o restante do ano permanecem positivas, comenta o analista Jaime Katz, da Morningstar, em relatório.
Para ele, as ações seguem atrativas. O preço justo é de US$ 25,00, o que representa um potencial de valorização de cerca de 140% frente ao patamar atual.
Na B3, a Carnival tem BDR negociado sob o código: C1CL34.
McDonald’s: mudanças na diretoria não alteram perspectivas; preço justo mantido em US$ 227 | relatório
As mudanças anunciadas pelo McDonald’s em sua diretoria não devem alterar o curso da empresa, comenta Sean Dunlop, analista da Morningstar. A companhia informou que Ian Borden, que atua como presidente para operações internacionais, foi escolhido como novo diretor executivo, no lugar de Kevin Ozan, que sobe para o cargo de vice-presidente sênior executivo de iniciativas estratégicas. Ozan vai para a vaga de Francesca DeBiase, que se aposenta no fim de agosto. O preço justo dos papéis foi mantido em US$ 227, o que representa um potencial de desvalorização de 8% frente ao fechamento de ontem.
Na B3, os BDRs do McDonald’s são negociados sob o código: MCDC34.
O artigo aponta que, enquanto modelos que utilizam variáveis financeiras, como a diferença entre a curva de juros dos Treasuries e de bônus corporativos, preveem uma baixa probabilidade de recessão; modelos que usam a variáveis macroeconômicas como taxa de desemprego baixa e inflação elevada, indicam alto risco de recessão.
Usando esse estudo como pano de fundo, Knapp traz, em seu último relatório, uma análise detalhada sobre o que esperar dos ativos caso o Fed empurre a economia americana para uma recessão.
O análise foca nas implicações nos lucros das empresas em recessões relacionadas à inflação, que são tipicamente caracterizadas por queda no crescimento real, enquanto o PIB nominal continua a expandir (cenário que ele acredita ser o atual).
Para ele, os investidores estão estão excessivamente pessimistas, pois estão precificando os movimentos vistos nas últimas três crises (crise bancária de 1990-1991; bolha.com de 2001; e bolha imobiliária de 2007-2009, quadro abaixo). Nesses períodos, o que se viu foi uma forte queda no lucro das empresas, bem superior à média do declínio de 18% associado a recessões no pós-guerra, aponta.
No entanto, segundo ele, o momento agora é diferente, uma vez que, caso ocorra uma recessão, ela deve vir acompanhado de um processo inflacionário.
“Embora os erros de política fiscal e monetária da pandemia certamente elevaram os preços dos ativos durante a pandemia, não houve um ciclo real de investimentos nem houve um boom no crédito bancário do setor privado. Em vez disso, a expansão bancária foi principalmente para financiar os gastos do governo facilitados pela política monetária e regulatória. Isso é conhecido como repressão financeira e monetização da dívida. Pode ser deflacionário se houver uma crise da dívida soberana em algum momento, mas, enquanto isso, é inflacionário e é mais provável que aumente os lucros corporativos, ao invés de deprimi-los“, avalia.
Em tal perspectiva, ele acrescenta: “um declínio significativo nos lucros é muito improvável, implicando que a queda nos preços das ações ultrapassou o resultado mais provável e precificou adequadamente o pior cenário”.
Caos da indexação
No relatório, Knapp comenta também sobre o rebalanceamento anual do índice Russell 2000, que ocorreu na sexta-feira passada. Segundo ele, historicamente, trades de reversão têm sido os mais lucrativos nas operações de rebalanceamento de índice. “Se houver tendência de reversão, papéis de energia, mega-caps e small caps devem subir nas próximas semanas”.
“Papéis de energia estão excepcionalmente baratos. Não há cura fácil para a oferta e a lucratividade do setor continua a melhorar”, aponta. Ele tem recomendação overweight em Russell 2000.
Além disso, à medida que o Dia do Trabalho se aproxima, sem uma grande mudança no sentimento do consumidor, eleições presidenciais e de direção do país, setores com descontos de risco político – energia, saúde e finanças – provavelmente devem subir antes das eleições intermediárias de novembro, avalia Knapp.
Abaixo, suas recomendações setoriais para ações americanas.
Além das ações de energia, que vê como bastante atrativas depois forte correção, ele destaca também o setor financeiro, que deve anunciar planos de capital nesta semana, após resultados de teste anual de estresse do Fed.
Atualização sobre o mercado de petróleo e gás | relatório
Por Jose Chalhoub
Jose Chalhoub comenta o que é importante no mercado de petróleo e gás. Nesta segunda, os preços de petróleo subiram, com relaxamento de mais restrições contra covid na China e desvalorização do dólar. Há expectativa ainda de que o Irã e os EUA retomem as negociações esta semana, com mediação do Qatar. As conversas devem ser retomadas em um momento que o Ocidente busca por uma reorganização das alianças para fornecimento de petróleo, como forma de contornar a falta de oferta provocada pela guerra na Ucrânia. Para esta semana, ele chama atenção também para a reunião da Opep+, aguardada para quinta-feira.
SLC Agrícola (SLCE3): ações atrativas, com potencial de alta de 120% | relatório
Por Caio Amoedo
O analista Caio Amoedorecomenda compra das ações daSLC Agrícola (SLCE3), com preço justo em R$ 99,29, o que representa um potencial de valorização de cerca de 120% frente ao último fechamento.
Na visão dele, as ações são negociadas a preços atrativos após queda recente (-17% no acumulado de junho), com múltiplo preço sobre lucro (P/L) de 4,51 vezes, contra média de 10,66 vezes nos últimos cinco anos e 10,71 vezes dos últimos dois anos.
“A recente queda dos papéis deve-se correção dos últimos dias nos preços das commodities agrícolas, diante dos temores de recessão mundial. Contudo, vemos resiliência na SLC Agrícola, já que o real tende a seguir enfraquecido, o que é positivo para a empresa. Além disso, a companhia avançou na aquisição dos insumos para a atual safra, assim como na posição de hedge de commodities e cambial. E, por último, seu ramo de atuação (alimentos) está entre as necessidades essenciais da população”, comenta.
Jose Chalhoub comenta ainda os principais pontos da 14ª Reunião dos BRICS, bloco que reúne Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul, realizada na semana passada.
Segundo ele, o encontro ocorreu em um de seus momentos mais oportunos, considerando as consequências geopolíticas da guerra na Ucrânia e as discussões, principalmente, da Rússia e China para criação de uma moeda de reserva, em substituição ao dólar.
Nesse sentido, o foco central do encontro ficou nas implicações da guerra, além das conversas sobre a possibilidade da criação de uma moeda comum para os membros do bloco. A Rússia aparece como uma das maiores defensoras dessa estratégia, tendo em vista as sanções impostas pelo Ocidente por conta do conflito, comenta Chalhoub.
Inseguranças alimentar na América Latina: implicações sociais e políticas | relatório
Por German Rios
German Rios analisa o quadro de insegurança alimentar na América Latina, que se agravou com a guerra na Ucrânia. A situação pode levar a agitações sociais e protestos na região, portanto, os governos deveriam agir para tentarem mitigar os impactos do aumento dos preços dos alimentos, da fome e pobreza, comenta.
“A insegurança alimentar, que causa fome e pobreza extrema, tem efeitos de longo prazo sobre a saúde das pessoas. Se essa situação persistir, a produtividade do trabalho será afetada negativamente, reduzindo as possibilidades de crescimento mais rápido e desenvolvimento sustentável na América Latina. Espero que essa situação seja um evento de curto prazo, dependendo da duração do conflito entre Rússia e Ucrânia, no entanto, os impactos econômicos, sociais e políticos na região teriam efeitos de longo prazo”, escreve Rios.
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