Principais premissas de nosso cenário base seguem sob risco

O conjunto de sondagens e indicadores econômicos até agora disponíveis sugere que, conquanto bastante profunda, a recessão global induzida pela pandemia tem sido um pouco menos aguda do que vêm apontando as expectativas predominantes nos mercados.

As projeções da LCA continuam a indicar um cenário global algo menos negativo do que aquele vislumbrado pela mediana de mercado, mas reconhecemos que as principais premissas contempladas em nosso cenário base continuam sob risco.

Notadamente, seguem significativos os riscos de que: (i) reinfecções pelo coronavírus venham a exigir o recrudescimento de restrições sanitárias em diversos países; e (ii) as principais autoridades mundiais hesitem em reforçar ações de estímulo, sobretudo fiscais.

No Brasil, esses riscos parecem particularmente elevados – seja pela evolução negativa do quadro sanitário, seja porque a precária situação das contas públicas poderá vir a limitar o reforço adicional de estímulos (sobretudo fiscais, mas também monetários).

Nesse contexto, nossas projeções para a economia brasileira continuam com viés de baixa – apesar de os resultados recentes da atividade terem vindo mais em linha com o nosso cenário base do que com o cenário mais negativo apontado pela mediana das projeções de mercado.