Resumo do Relatório

Os próximos passos da política monetária

21/06/2024
Avaliar este relatório: 1 voto. média: 4,00 out of 51 voto. média: 4,00 out of 51 voto. média: 4,00 out of 51 voto. média: 4,00 out of 51 voto. média: 4,00 out of 5 (1 votes, average: 4,00 out of 5)
You need to be a registered member to rate this.
Loading...
Macro Brasil Macro Internacional Macroeconomia

O Copom confirmou as expectativas dos participantes do mercado ao decidir, de forma unânime, interromper o ciclo de baixa da taxa Selic. Com base nos cenários de referência e alternativo, a expectativa agora é que a taxa básica de juros se manterá em 10,5% por algum tempo. As perguntas que permanecem são: O Copom poderá retomar o ciclo de baixa da Selic? Em caso de resposta positiva, quando isso ocorreria? E qual será a extensão desse movimento adicional? Avaliamos que a resposta à primeira pergunta é “sim”; que a retomada da flexibilização ocorrerá no primeiro semestre de 2025; e que a taxa final será de 9,75% ao ano.

O primeiro fator que permitirá o recuo da Selic será o quadro externo. Nosso cenário prevê que, no segundo semestre deste ano, ocorrerá um movimento sincronizado de flexibilização da política monetária nas principais economias mundiais. O BCE já deu o pontapé inicial na redução do juro recentemente e deve avançar nesse processo em setembro. O Banco da Inglaterra tem boas chances de promover o primeiro corte dos juros na sua reunião de agosto, após a convergência da inflação à meta. Finalmente, existem boas chances de o FED se juntar a este grupo. Nosso cenário prevê que o banco central americano poderá começar a reduzir o juro lentamente, possivelmente a partir de setembro ou novembro, e manter essa trajetória nos dois anos seguintes. Esse movimento externo certamente terá impactos positivos na percepção de risco das economias emergentes e pode gerar uma descompressão relevante sobre a taxa de câmbio doméstica no final deste ano e início de 2025. Em suma, o ambiente externo ficará menos desafiador.

MCM

MCM
Projeções - MCM Consultores
São Paulo, Brasil

Aviso legal

O uso das informações contidas neste relatório é de responsabilidade exclusiva do usuário, ficando a MCM eximida das ações decorrentes de sua utilização. Este documento não deve ser considerado, sob nenhuma hipótese, como uma recomendação de investimento ou endosso à tomada de decisões. É proibida a reprodução total ou parcial deste conteúdo sem a prévia autorização da MCM