Resumo do Relatório
Monthly Steel Strategy Report – Steel Sector – World Steel Association Analysis – August 2021
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Singapore – 26 August 2021
Summary
- World crude steel production for the 64 countries reporting to the World Steel Association (worldsteel) was 161.7 million tonnes (Mt) in July 2021, an 3.3% increase compared to July 2020.
- China produced 86.8 Mt in July 2021 or 54% of global steel production, and for the first time in years dropped 8.4% Y-o-Y flagging that Government regulation of the sector is here to stay. China is running at 1,077 million tonnes (Mt) production rate and pointing to 1.2% annual growth in 2021.
- We hereby believe the steel production cuts in China must have been achieved its maximum in august as YTD annual run rate in July achieved 1,077 Mt vs last year production of 1,065 Mt, which flags to stable production run-rates for the remaining months.
- Due to this crude steel run-rate stability we might see lower iron ore price volatility.
- The Rest of the World (RoW) remains the engine of the steel production growth at 22% Y-o-Y in July 2021 and South America led by Brazil is the main driver force with 19.6% growth Y-o-Y in July 2021.
- Brazil produced 3.0 Mt in July 2021 an 14.5% increase compared to July 2020 and running at 35.8 Mt annual production rate and heading 15.5% annual growth in 2021.
- Although we have not started coverage of steel producers yet, we hereby like ArcelorMittal, CSN, Nucor, Usiminas and Ternium driven by their diversified portfolio, high-grade /quality products, and some exposure to mining assets as either hedge for raw materials price or for selling to third-party.
- For mining companies, we might see some adjustment in the Chinese preference from mid-grades to high-grades ores due to high cost of coking coal as high-grade iron ores reduces coke rate therefore lower need for coking coal. We remain bullish on Vale as the best and well positioned iron ore player through the decarbonisation process and Green Economy scenario.
Gilberto Cardoso
Analista Setorial - Commodities
Singapura, Singapura
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