Resumo do Relatório

FX Dashboard – Oct 30, 2020

30/10/2020
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The US dollar retreated from its recent high as it depreciated by 0.2% today. However, the dollar index, DXY, still hovers around the top of the 92-94 range, where it has been since July-end except when it briefly broke the upper end in September. EM currencies continue to have a negative skew as they appreciated by only 0.1% on average. The dispersion within EM was higher than it has been over the past few days as the South African rand (ZAR), the Mexican peso (MXN), and the Chinese renminbi (CNY) appreciated by more than 0.5% even as the Turkish lira (TRY) countered the broad trend by weakening by 1%.

Increased level of dispersion can be seen more clearly in the attached FX Dashboard as there are many currencies that are trading more than 1 standard deviation away from their means based on 3m changes. Indeed, our list of underperformers has grown to include several CE3 currencies against the euro (EUR), including the Hungarian forint (HUF), the Polish zloty (PLN), and the Czech koruna (CZK), as the region is among the hardest hit in the recent resurgence of coronavirus. The Peruvian sol (PEN) and the Brazilian real (BRL) are also on the list of underperformers.

While the list of underperformers consists of CEEMEA and LatAm currencies, the list of the outperformers is made up of Asian currencies. Specifically, the Korean won (KRW), the Chinese renminbi (CNY), and the Taiwanese dollar (TWD) all continue to have z-scores close to -2.

On the list of crosses, we have added Long HUF/Short KRW or MXN to Long BRL/Short KRW or MXN and Long RUB/Short KRW or MXN. The expected returns for all these pairs are around 12% or higher in 3m (not annualized) assuming mean reversion.

Gautam Jain

Gautam Jain
Estrategista - Ph.D, CFA
New York, EUA

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