Resumo do Relatório

FX Dashboard – Nov 16, 2020

16/11/2020
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Given the risk-on sentiment following the positive news of another vaccine that will be easier to transport, EM currencies appreciated even as the US dollar moved sideways. The move was small though as EM currencies strengthened 0.1% on average, led by the Brazilian real (BRL) and the Russian ruble (RUB), both of which appreciated by around 1% each. On the other hand, the Turkish lira (TRY) gave back some of the gains of last week as it depreciated by 1.2%.

In the attached FX Dashboard, our lists of underperformers and outperformers are the same as last Friday. Among the underperformers, we have the Russian ruble (RUB), the Peruvian sol (PEN) and three Central European currencies against the euro (EUR): the Hungarian forint (HUF), the Polish zloty (PLN), and the Romanian leu (RON). All these currencies have average z-scores based on 3m changes close to 1 except for EURHUF which has a z-score of almost 2.

On the list of outperformers are: the Korean won (KRW), the Chinese renminbi (CNY), the Taiwanese dollar (TWD), and the South African rand (ZAR), as the Asian currencies in particular continue to outperform other regions.

The list of our preferred crosses changed as we added Long HUF vs Short ZAR to Long RUB vs Short ZAR or KRW. For the three pairs, the expected returns exceed 13% (not annualized) assuming mean reversion on a 3m horizon.

Gautam Jain

Gautam Jain
Estrategista - Ph.D, CFA
New York, EUA

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