Resumo do Relatório

FX Dashboard – Nov 11, 2020

11/11/2020
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With risky assets opening up mixed today, the US dollar strengthened further by 0.4% and EM currencies weakened, though only by 0.1% on average. The weakness in EM was driven by a few of the high-beta currencies, including the Mexican peso (MXN), the South African rand (ZAR), and the Russian ruble (RUB) as they depreciated by around 1% each. Meanwhile, the Turkish lira (TRY) continued on its idiosyncratic path as changes at the helm of the finance ministry and the central bank resulted in 3% appreciation on hopes of changes in policies going forward.

With RUB underperforming other currencies, its z-score based on 3m changes reached 1 and we added it to our list of underperformers in the attached FX Dashboard. The other currencies on the list are all Central European currencies against the euro (EUR); specifically, the Hungarian forint (HUF), the Polish zloty (PLN), and the Romanian leu (RON). Of these, EURHUF is the farthest from its mean as its z-score is 1.7, while the z-scores are closer to 1 for the other two.

The list of outperformers is unchanged and includes the Korean won (KRW), the Chinese renminbi (CNY), the Taiwanese dollar (TWD), the South African rand (ZAR), the Chilean peso (CLP), and the Mexican peso (MXN). The z-scores for the three Asian currencies are close to -2, while for the other three the z-scores are closer to -1.

The list of crosses with expected returns exceeding 12% (not annualized) assuming mean reversion on a 3m horizon consists of: Long RUB against Short either ZAR or MXN or the Korean won (KRW).

Gautam Jain

Gautam Jain
Estrategista - Ph.D, CFA
New York, EUA

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