Resumo do Relatório

FX Dashboard – Dec 1, 2020

01/12/2020
Avaliar este relatório: 2 votos. média: 5,00 out of 52 votos. média: 5,00 out of 52 votos. média: 5,00 out of 52 votos. média: 5,00 out of 52 votos. média: 5,00 out of 5 (2 votes, average: 5,00 out of 5)
You need to be a registered member to rate this.
Loading...
Debt Emerging Markets Estados Unidos Estratégia Global Moedas Renda Fixa Valuation

Even after breaking the lower end of its trading range that had persisted since July-end, the US dollar continues to weaken. For the dollar index (DXY), which is currently at 91.65, the next level to watch is 90 as the last time it traded below this level was in early 2018.

As the dollar weakened by 0.2%, EM currencies benefited, appreciating by 0.3% on average. While the performance was strong across the board, some of the high-beta currencies in particular performed well led by the Brazilian real (BRL) and the South African rand (ZAR) both of which strengthened by more than 1% each.

Due to its strong performance today, ZAR got added back to the list of outperformers in the attached FX Dashboard as its average z-score based on 3m changes breached -1. Three Asian currencies – the Korean won (KRW), the Chinese renminbi (CNY), and the Taiwanese dollar (TWD) – are still on the list with z-scores around -2, though they have come off their extremes.

Meanwhile, from the list of underperformers, we took out the Peruvian sol (PEN) as its z-score dropped below 1. Two Central European currencies remain on the list: the Polish zloty (PLN) and the Romanian leu (RON) against the euro (EUR). Both these currencies are also off their extremes as their z-scores are just around 1 now.

Our list of preferred FX crosses stayed the same, i.e., Long the Russian ruble (RUB) vs ZAR or KRW or the Mexican peso (MXN). Assuming mean reversion, the 3m expected returns for these three pairs are in the range of 10-12% (not annualized) despite the high carry of some of the currencies on the short leg of the pairs.

Gautam Jain

Gautam Jain
Estrategista - Ph.D, CFA
New York, EUA

Aviso legal

DISCLAIMER: Este Relatório de Análise foi elaborado e distribuído pelo Analista, signatário unicamente para uso do destinatário original, de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM nº 20 de 26 de fevereiro de 2021 e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As decisões de investimentos e estratégias financeiras devem ser realizadas pelo próprio leitor, os Analistas, ou a OHMRESEARCH não se responsabilizam por elas. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de investidores. Antes de qualquer decisão de investimentos, os investidores deverão realizar o processo de suitability no agente de distribuição de sua confiança e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma totalmente independente e que a OHMRESEARCH não tem qualquer gerência sobre este conteúdo. As opiniões aqui expressas estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. O Analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/21 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas cadastrados na OHMRESEARCH estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e no Manual de Controles Internos para Elaboração e Publicação de Relatórios da OHMRESEARCH. De acordo com o art. 21 da Resolução CVM nº 20/21 caso o Analista esteja em situação que possa afetar a imparcialidade do relatório ou que configure ou possa configurar conflito de interesse, este fato deverá estar explicitado no campo “Conflitos de Interesse” deste relatório.
O conteúdo deste relatório é de propriedade única do Analista signatário e não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído, no todo ou em parte, a terceiros, sem prévia e expressa autorização deste Analista. Todas as informações utilizadas neste documento foram redigidas com base em informações públicas, de fontes consideradas fidedignas. Embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações aqui contidas não são incertas ou equívocas no momento de sua publicação, o Analista não responde pela veracidade das informações do conteúdo.
Para maiores informações, pode-se ler a Resolução CVM nº 20/21 e o Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários. Este relatório é destinado exclusivamente ao assinante da OHMRESEARCH que o contratou. A sua reprodução ou distribuição não autorizada, sob qualquer forma, no todo ou em parte, implicará em sanções cíveis e criminais cabíveis, incluindo a obrigação de reparação de todas as perdas e danos causados, nos termos da Lei nº 9.610/98 e de outras aplicáveis.