Análise das medidas do Tesouro e do BC divulgadas em 09/10

No dia 9 de outubro, o Tesouro Nacional e o Banco Central anunciaram, numa ação coordenada, medidas relativas ao gerenciamento da dívida pública federal (DPF) e às operações de mercado aberto, respectivamente. A iniciativa busca dar uma resposta ao agravamento dos riscos relativos à DPF, notadamente o aumento das necessidades de financiamento, a concentração das emissões em títulos prefixados de curto prazo e a elevação dos deságios das LFT. No entanto, avaliamos que, apesar de as medidas poderem gerar algum alívio inicial, as pressões no mercado de títulos públicos apenas seriam contidas de forma consistente com uma melhora da percepção sobre o quadro fiscal, o que estimularia o apetite dos investidores locais e estrangeiros por títulos de prazo mais longo.